运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文股票杠杆的规则
近日，由顺丰孵化的智能零售柜品牌“丰e足食”母公司深圳市丰宜科技集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，冲刺港股上市。
据悉，丰宜科技是顺丰控股2017年内部孵化的零售企业，由曾任顺丰控股集团战略管理副总监的单新宁创立，当时正值无人货架创业潮，而丰宜科技能在当时的热潮中脱颖而出，很大程度上源于顺丰庞大的企业客户资源和密集的快递网络两大核心优势。
但值得注意的是，2024年，顺丰控股的控股股东明德控股出售了其持有的丰宜科技全部股权，不再为关联方，由单新宁控制公司43.28%的投票权，也就是说，丰宜科技与顺丰的关系已经解绑，但其仍有多名管理层人员来自于顺丰体系。
招股书数据显示，2023年至2025年，丰宜科技营业收入分别为12.44亿元、16.52亿元、20.09亿元，保持着稳定增长趋势，但同期净利润分别为6848.9万元、-1725.8万元、-3722.0万元，已连续两年为亏损状态。
而实际上，丰宜科技的毛利率并不低。2023年至2025年，丰宜科技的毛利率分别为52.4%、54%及55.8%，而另一智能自动售货机龙头企业友宝在线2025年毛利率为37.14%，远低于丰宜科技。
此外，招股书中提到，根据弗若斯特沙利文的资料，就2025年已安装零售柜数量及商品交易总额而言，丰宜科技是“中国最大的智能零售柜运营商”，并且是智能零售柜行业首家实现持续规模化盈利的公司。
但值得注意的是，2023年至2025年友宝在线营业收入分别为26.72亿元、29.19亿元、27.58亿元，均高于丰宜科技同期的营收规模，不知友宝是否认可丰宜科技是中国最大的智能零售柜运营商这一说法。
运营商财经网副总编刘平表示股票杠杆的规则，借助顺丰的资源，丰宜科技实现了快速崛起，而其能否凭借“一家AI驱动零售企业”的概念打动港股投资者，还是个未知数。
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