今日焦炭1909合约受消息面影响冲高回落,日内振幅偏大,成交良好,持仓量略减。现货方面,最近国内焦炭市场价格大幅下跌运行,成交情况尚可。24日山东临沂二级焦出厂价2040元/吨(持平),徐州产二级焦市场价2100元/吨(持平),天津港准一级焦平仓价2100元/吨(持平)。21日统计国内100家焦化厂综合产能利用率80.88%(-0.56);库存方面,110家钢厂焦炭库存平均可用天数14.3天(+0.4),库存数量460.9万吨(+13.1);100家独立焦化厂焦炭库存34.8万吨(-3)。综合来看,由于空气质量持续恶化,周末唐山市出台管控措施将对高炉进一步加强限产,可能引起焦炭需求减弱。此外,焦炭现货第一轮价格下跌进一步在国内其他区域落地,市场心态较前两周再度回落。供应方面,受环保影响焦化企业综合开工率略微下降,但总体仍处于较高水平。考虑到焦化开工水平保持高位已久,后续环保限产力度不确定性较大。需求方面,钢厂高炉消耗处于良好状态,焦炭库存小幅提升,采购维持正常节奏。我们认为虽然本周的最后几天钢材市场价格有所上行,但钢厂利润受挤压严重,焦炭价格首当其冲收到压制。此外,焦炭市场整体供需关系并不紧张,预计后市将稳中偏弱运行。近期重点关注的风险点:钢厂成材利润及高炉开工情况,操作上建议投资者震荡偏空思路操作。